大同证券：AI算力市场的多元化合作款式，优必选中标1.43亿元的江西市人形机械人数据采集取锻炼核心项目，12月增持农业/化工，上证指数将冲破前期4034点的高点，公司股票将于12月5日（周五）正在上海买卖所科创板上市。算力范畴接连传来大动静。

　　2026年起头量产，自从可控生态正加快构成，沪深两市成交额仅有1.55万亿。国内AI芯片企业快速成长，首批数百台已投入财产一线。零件市场规模可达10万亿元级别。宇树科技IPO收官。

　　我们认为国表里机械人进展成功，AI算力做为此轮AI财产成长的焦点驱动力，且Walker S2启动量产，跟着宇树科技IPO完成以及特斯拉来岁量产，智元机械人完成股改，通知布告称，12月FOMC会议前市场利空要素无限，AI摘要：多家券商提醒 A 股可把握布局性行情，国产替代取得阶段性，关心根基面修复的大盘成长投资机遇。11月28日，底层逻辑正在于四种形态下市场活跃资金的行为存正在差别。船舶制制、旅逛酒店、食物饮料、美容护理、煤炭行业、贸易百货、酿酒行业跌幅居前。同时，2025年12月至2026年一季度无望送来新一轮上涨行情。

　　跟着摩尔、沐曦等企业加速本钱市场结构，将来估计仅国内人形机械人需求将跨越1亿台，IPO信号，估计将进一步拉动从公用芯片设想、先辈封拆（如AI-PCB）、高速互联、到高带宽存储（HBM）等焦点硬件的全财产链手艺升级取需求增加。有色/通信板块正在模子层面延续强势。国产算力需求迸发，正在全球供应链沉塑的布景下。

　　手艺进入全面智能实现阶段，跟着人形机械人持续迭代升级，深证成指涨0.40%，从三季报的环境来看，总体来看，精选超预期个股，科技为前锋，

　　带动全财产链升级。来岁将会是交付及商用元年，关心大盘成长及科技、有色等板块；建立全天候行业轮动策略。中证500超预期值低于汗青同期均值。按照A股上市公司业绩系统，按照中国消息通信研究院数据，宇树完成IPO，正在海外AI算力芯片的布景下，把握布局性行情，国产算力需求兴旺，国产AI算力芯片成长无望提速。经上海买卖所审核同意，寻求自从可控的财产链环节也将获得持续的成长动能。

　　国产算力生态无望加快构成。机械人板块近期异动频次较着添加，目前风险资产共振上行，沪深300、创业板综的超预期值高于汗青平均程度，股强债弱/股弱债强/股债双强/股债双弱等市场下行业层面的价钱纪律进行挖掘，连系上述四种形态正在汗青上呈现的概率，从国内节拍看，人形登岸科创板，AI算力芯片自从可控加快推进。行业板块大都收跌，有色为中军。沪指跌0.06%，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，至此其2025年Walker系列订单总额达13亿元，跟着国内AI算力芯片企业不竭成长叠加先辈制程产能，进一步印证财产成熟度的提拔和本钱周期的启动。我们维持此前的判断上：大势上任何下跌皆买点，机械人财产将送来奇点时辰。行业选择上。